와이랩주가 K-콘텐츠 IP 명가의 빛나는 성장통일까? 심층 분석
최근 K-콘텐츠 시장은 전 세계를 무대로 거침없는 성장을 이어가고 있습니다. 웹툰, 웹소설을 넘어 드라마, 영화, 게임까지, 한국의 독창적인 지식재산권(IP)은 문화 콘텐츠 산업의 핵심 동력으로 자리매김했습니다. 이러한 흐름 속에서 웹툰 원천 IP를 기반으로 강력한 스토리텔링 역량을 선보이는 기업, 바로 ‘와이랩’에 대한 관심이 뜨겁습니다.
2023년 코스닥 상장 이후 와이랩은 높은 잠재력만큼이나 실적 부진이라는 성장통을 겪었습니다. 과연 와이랩은 현재의 어려움을 딛고 K-콘텐츠 IP 명가로서의 가치를 증명할 수 있을까요? 와이랩의 주가에 영향을 미치는 핵심 요소인 콘텐츠 IP의 성장성과 실적 반영 여부를 다각도로 분석하여, 이 흥미로운 기업의 현재와 미래를 심층적으로 들여다보겠습니다.
1. K-콘텐츠 IP의 보고 와이랩의 독보적인 강점
와이랩(YLAB)은 2010년 설립 이래 웹툰 제작 분야에서 독보적인 위치를 구축해왔습니다. 기획 단계부터 완성고까지, 웹툰 제작의 모든 공정을 내재화한 스튜디오 중심의 사업 모델은 와이랩의 핵심 경쟁력입니다. 단순한 제작을 넘어, 자체적으로 기획하고 개발한 웹툰 IP를 활용하여 영상화 등 2차 저작물 사업까지 직접 수행하며 IP의 가치를 극대화하는 전략을 펼치고 있습니다.
특히 와이랩은 국내 콘텐츠 사업자(CP) 중에서도 손꼽히는 규모의 IP와 작가 수를 보유하고 있습니다. 2022년 기준 약 63개의 IP를 확보하고 있으며, 이 중 상당수가 네이버웹툰에서 상위권을 차지하는 인기 작품들입니다. 대표적인 세계관인 ‘슈퍼스트링’은 마치 마블 유니버스처럼 여러 작품의 주인공들이 하나의 세계관 속에서 엮이며 시너지를 내는 독창적인 스토리텔링으로 팬덤을 구축했습니다.
와이랩은 우수 인재 발굴을 위한 ‘와이랩 아카데미’를 운영하며 미래 웹툰 작가를 육성하고, 자회사 ‘와이랩플렉스’를 통해 영상화 제작 사업 및 트랜스미디어 스토리텔링을 구현하며 IP 활용도를 높이고 있습니다. 2023년 기준 매출 비중은 웹툰 제작 46%, 영상 제작 39%로, 웹툰 IP를 기반으로 한 영상 콘텐츠 사업이 빠르게 성장하고 있음을 알 수 있습니다. 이는 와이랩이 단순한 웹툰 제작사를 넘어, 강력한 스토리 IP를 가진 종합 콘텐츠 스튜디오로 진화하고 있음을 시사합니다.
2. 실적 부진, 성장통인가 위기인가? 재무 현황 심층 분석
와이랩은 2023년 7월 코스닥 시장에 성공적으로 상장하며 기대를 모았지만, 이후 발표된 실적은 시장의 우려를 낳았습니다. 2023년 연결 기준 매출액은 194억 1,787만 원으로 전년 대비 34.8% 감소했으며, 영업손실은 55억 1,375만 원으로 적자 폭이 크게 확대되었습니다. 당기순손실 역시 60억 8,878만 원으로 전년 대비 약 9배 이상 증가했습니다.
이러한 실적 부진의 주요 원인은 사업 확대를 위한 투자 증가와 기업공개(IPO) 관련 일회성 비용 반영 때문으로 분석됩니다. 즉, 미래 성장을 위한 ‘성장통’의 과정에 있었다고 볼 수 있습니다.
긍정적인 신호는 2025년 1분기 실적에서 나타났습니다. 매출액은 143억 원으로 전년 동기 대비 124.4%라는 폭발적인 증가세를 기록했습니다. 특히 영상 제작 부문의 매출이 111억 원으로 216.7%나 증가하며 전체 외형 성장을 견인했습니다. 드라마 ‘참교육’ 촬영 시작과 함께 관련 제작 매출이 본격적으로 반영되기 시작한 결과입니다. 비록 지급수수료와 인건비 비중이 높은 비용 구조로 인해 영업손실은 25억 원으로 적자가 지속되었으나, 매출액의 급격한 증가는 향후 수익성 개선에 대한 기대를 높이는 대목입니다.
와이랩은 현재의 투자와 비용이 미래의 결실로 이어질 중요한 전환점에 서 있습니다. 강력한 IP를 기반으로 한 매출 성장이 지속되고 비용 효율화 노력이 더해진다면, 현재의 적자 구조는 충분히 개선될 수 있을 것으로 예상됩니다.
3. 와이랩의 미래를 책임질 IP 성장 동력: 영상화, 글로벌, 그리고 네이버웹툰 IPO
와이랩의 진정한 가치는 바로 무궁무진한 IP 성장 잠재력에 있습니다. 여러 투자 기관들은 2025년을 와이랩의 흑자 전환 원년으로 예상하며 긍정적인 전망을 내놓고 있습니다.
3.1. 강력한 IP 기반의 영상화 성공과 확장
와이랩은 자사 웹툰 IP를 원작으로 한 드라마 ‘스터디그룹'(티빙)과 ‘선의의 경쟁'(U+tv)이 연이어 성공하며, 탄탄한 스토리 기획력과 이를 실사화하는 제작 역량을 입증했습니다. 이는 웹툰 IP의 영상화가 단순히 기획 단계에 머무는 것이 아니라, 실제 성공적인 결과물로 이어지고 있음을 보여줍니다. 현재 와이랩은 무려 10종 이상의 자체 웹툰 영상화를 진행 중이며, 2022년에는 제작비 250억 원 규모의 대작 드라마 ‘아일랜드’를 제작하는 등 블록버스터급 콘텐츠 제작 경험을 축적하고 있습니다.
리딩투자증권은 2025년 와이랩의 매출액이 전년 대비 266.2% 증가한 711억 원, 영업이익은 47억 원으로 흑자 전환할 것으로 전망했습니다. 이러한 성장은 월평균 작품 수 증가에 따른 웹툰 매출 성장과 더불어 IP 영상화 사업의 본격적인 매출 반영이 핵심 동력이 될 것으로 보입니다. 인력 및 조직 구조 개편 효과가 2분기부터 반영되고, 베트남 법인의 제작 참여 확대로 2026년 상반기에는 웹툰 제작 부문에서 비용 절감 효과까지 예상되어 수익성 개선에 대한 기대감이 높습니다.
3.2. 글로벌 시장 공략을 위한 전략적 제휴와 투자 유치
와이랩은 국내외 유수의 기업들과의 전략적 제휴를 통해 IP의 가치를 높이고 글로벌 시장 진출을 가속화하고 있습니다.
* KBS와의 전략적 제휴 (2025년 2월): KBS와 웹툰, 웹소설, 드라마 콘텐츠의 공동 기획 및 제작, 그리고 IP의 글로벌 사업화를 위한 협력을 약속했습니다. 이는 와이랩 IP의 지상파 채널 확장 가능성과 공영 방송의 신뢰도를 등에 업은 글로벌 진출의 발판이 될 수 있습니다.
* 일본 반다이 투자 유치 (2024년 12월): 일본 법인 ‘와이랩 스튜디오스’에 반다이로부터 15억 엔(약 130억 원)을 투자 유치했습니다. 이를 통해 오리지널 콘텐츠 제작 체계를 강화하고 2차 사업 영역을 확장할 계획입니다. 특히 일본 소학관 주간 소년선데이 및 라인망가를 통해 ‘슈퍼스트링-이세계견문록’을 종이 만화와 웹툰으로 동시 연재하는 ‘하이브리드형 콘텐츠’를 선보이며 일본 시장 공략에 박차를 가하고 있습니다.
* CJ ENM 지분 투자: 국내 최대 콘텐츠 기업인 CJ ENM이 와이랩 지분 9.56%를 보유하고 있으며, 스튜디오드래곤과 함께 와이랩 IP의 영상화를 통해 매출 다변화를 시도하고 있습니다. 이는 와이랩 IP의 영상화 성공 가능성을 더욱 높이는 요인으로 작용할 것입니다.
3.3. 네이버웹툰 IPO의 직접적인 수혜 기대
와이랩 제작 웹툰의 최대 매출처는 바로 네이버웹툰입니다. 현재 네이버웹툰은 약 5조 원 규모로 평가되며 미국 증시 IPO를 준비 중입니다. 네이버웹툰 또한 와이랩 지분 9.56%를 보유하고 있어 양사는 끈끈한 관계를 유지하고 있습니다.
국내 상장기업 중 네이버웹툰향 매출 비중이 가장 높은 와이랩은 네이버웹툰의 미국 증시 상장 후 본격적인 콘텐츠 확대 전략에 따른 직접적인 수혜가 기대됩니다. 글로벌 웹툰 시장은 연평균 30% 이상 성장하는 고성장 산업이며, 네이버웹툰의 글로벌 확장 전략은 와이랩의 IP 가치 상승과 매출 증대에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
4. 결론 및 와이랩 주가 투자 시사점: K-콘텐츠 IP 명가의 도약에 주목할 때
와이랩은 강력한 자체 웹툰 IP를 기반으로 웹툰 제작부터 영상화에 이르는 전방위적인 콘텐츠 사업을 영위하는 독보적인 기업입니다. 2023년에는 IPO 비용 및 미래 투자를 위한 지출로 인해 일시적인 적자를 기록했으나, 2025년 1분기 실적에서 보여준 폭발적인 매출 성장은 와이랩의 성장 잠재력을 명확히 보여주고 있습니다.
특히 2025년에는 IP 영상화 사업의 본격적인 매출 반영과 월평균 작품 수 증가에 힘입어 큰 폭의 매출 성장과 함께 영업이익 흑자 전환이 강력하게 전망됩니다. KBS, 반다이 등 국내외 유수 기업과의 전략적 제휴는 와이랩 IP의 글로벌 확장 가능성을 더욱 높이고 있으며, 네이버웹툰의 미국 IPO는 와이랩의 IP 가치를 재평가하고 직접적인 성장을 견인할 핵심 모멘텀으로 작용할 것입니다.
와이랩은 고유의 콘텐츠 제작 밸류체인과 강력한 IP 포트폴리오를 통해 글로벌 웹툰 및 영상 콘텐츠 시장 확대의 최전선에서 성장할 것으로 기대됩니다. 현재의 주가는 일시적인 실적 부진으로 인한 저평가 구간일 수 있으며, 미래 성장 동력들이 실적에 본격적으로 반영되기 시작한다면 K-콘텐츠 IP 명가로서의 진면목을 보여줄 것으로 예상됩니다.
투자자들은 와이랩이 가진 IP의 경쟁력, 성공적인 영상화 사례, 전략적 제휴를 통한 글로벌 확장, 그리고 네이버웹툰 IPO라는 강력한 외부 모멘텀에 주목하며 장기적인 관점에서 와이랩의 성장 가능성을 면밀히 살펴볼 필요가 있습니다.
※ 본 콘텐츠는 투자 정보 제공을 목적으로 작성되었으며, 특정 종목에 대한 매수 또는 매도 추천이 아닙니다. 모든 투자의 책임은 투자자 본인에게 있습니다.